Depuis quelques années, le secteur immobilier chinois connaît une crise sans précédent, affectant de nombreux développeurs majeurs et, par conséquent, l’économie globale du pays. Cet article explore les causes principales de cette crise, ses conséquences ainsi que les mesures entreprises par le gouvernement pour tenter de redresser la situation.
Causes profondes de la crise immobilière
Surendettement des promoteurs
De nombreux développeurs immobiliers chinois, tels que Kaisa, Evergrande et Country Garden, ont accumulé d’énormes dettes au fil des ans.
Cette dette massive résulte principalement de la croissance rapide du marché immobilier alimentée par une augmentation des standards de vie.
Cependant, depuis 2020, le gouvernement a imposé des restrictions strictes sur l’accès au crédit pour réduire ces niveaux de dette exorbitants, plongeant ainsi plusieurs entreprises dans des difficultés financières sévères.
Ralentissement économique
Le ralentissement général de l’économie chinoise contribue également à la crise immobilière. Les efforts de Pékin pour atteindre un objectif de croissance annuelle de 5 % sont entravés par le fléchissement du marché immobilier.
Pour répondre à ces défis économiques, la Banque centrale a réduit plusieurs taux d’intérêt clés en juillet, marquant la mesure la plus significative prise depuis avril.
Conséquences pour les acteurs du marché
Kaisa : Une entreprise emblématique en difficulté
Kaisa, première entreprise immobilière chinoise à faire défaut sur des obligations libellées en dollars en 2015 avant de se rétablir financièrement, est aujourd’hui encore une fois affaiblie par la crise.
À la fin de 2023, sa dette totale était estimée à environ 226,4 milliards de yuans.
Récemment, elle a signé un accord avec ses créanciers pour faciliter une restructuration partielle de sa dette, espérant ainsi survivre dans cet environnement précaire.
Evergrande et Country Garden : Géants en péril
Evergrande et Country Garden, autres poids lourds du secteur, se trouvent également au bord de l’effondrement.
Evergrande fait face à des poursuites judiciaires liées à des négligences comptables dans ses rapports financiers, tandis que Country Garden attend une audience devant un tribunal hongkongais en janvier 2025.
Ces entreprises, autrefois considérées comme bastions de stabilité financière, sont désormais symboles de la fragilité du marché immobilier chinois.
Mesures gouvernementales pour relancer l’économie et soutenir le secteur immobilier
Politiques monétaires accommodantes
Pour tenter de revitaliser l’économie, la Banque centrale chinoise a abaissé plusieurs taux d’intérêt-clés en juillet dernier.
Cette réduction visait à stimuler l’emprunt et la dépense afin de dynamiser l’économie, particulièrement touchée par le ralentissement du secteur immobilier.
Encouragement de la consommation interne
Lors du dernier sommet du Parti communiste, le gouvernement s’est engagé à relancer la consommation intérieure.
Parmi les initiatives promues, figurent l’augmentation des services de soins aux personnes âgées, le développement des services de garde d’enfants et le soutien aux petites et micro-entreprises du secteur des services grâce à des financements accrus.
Boost culturels et touristiques
Parallèlement, le gouvernement encourage la tenue de festivals thématiques autour de la nourriture et la promotion des snacks de rue, déjà populaires.
Dans le domaine de l’hébergement, il vise à améliorer la qualité de l’offre existante ainsi qu’à rénover des maisons rurales inoccupées pour les convertir en auberges et maisons d’hôtes.
- Réduction des taux d’intérêt par la Banque centrale pour encourager l’emprunt et la consommation
- Promotion de services ciblant l’augmentation de la demande interne (soins aux personnes âgées, garde d’enfants)
- Support financier renforcé pour les PME du secteur des services
- Initiatives pour dynamiser le tourisme domestique et l’activité culturelle
La crise immobilière en Chine représente un défi majeur pour le gouvernement et les entreprises du secteur.
Alors que des géants comme Kaisa, Evergrande et Country Garden luttent pour survivre, les autorités multiplient les efforts pour relancer l’économie.
La combinaison de politiques monétaires accommodantes et d’initiatives visant à stimuler la consommation et le tourisme pourrait bien être la clé pour sortir de cette crise prolongée.
